IMF: Finansal sistem, yüksek enflasyon ve artan faiz oranlarıyla sınanıyor

Uluslararası Para Fonu (IMF), global finansal sistemin yüksek enflasyon ve artan faiz oranlarıyla sınandığını belirterek, finansal istikrar risklerinin değerli ölçüde arttığı ihtarında bulundu.

IMF, Global Finansal İstikrar Raporu’nun Nisan 2023 sayısını “Yüksek Enflasyon ve Jeopolitik Riskler Ortasında Finansal İstikrarı Korumak” başlığıyla yayımladı.

Raporda, birçok ülkede enflasyonun “rahatsız edici bir şekilde” merkez bankalarının amaçlarının üzerinde seyrettiği bir devirde, finansal sistemin yüksek enflasyon ve artan faiz oranlarıyla sınandığı kaydedildi.

Geçen yıl ekim ayında yayımlanan Global Finansal İstikrar Raporu’ndan bu yana global finansal sisteminin dayanıklılığının bir dizi önemli testle karşı karşıya kaldığı anımsatılan raporda, finansal istikrar risklerinin değerli ölçüde arttığına dikkat çekildi.

Raporda, ABD’de Silikon Vadisi Bankası (SVB) ve Signature Bank’ın ani iflasları ile Avrupa’nın kıymetli bankalarından Credit Suisse’e olan itimat kaybının, daha sıkı mali ve finansal şartlar ile kırılganlıklar ortasındaki etkileşimin neden olduğu zorlukların güçlü bir hatırlatıcısı olduğu aktarıldı.

Başlangıçta ABD bankacılık bölümünde münferit üzere görünen, yeni teknolojiler ve toplumsal medya aracılığıyla güçlenen, olayların süratle tüm dünyadaki bankalara ve finans piyasalarına yayıldığı belirtilen raporda, bunun riskli varlıkların satılmasına neden olduğu kaydedildi. Raporda, yaşananların, tıpkı vakitte, 1987’deki Kara Pazartesi ile karşılaştırılabilir büyüklük ve ölçekte, para siyaseti faiz oranı beklentilerinin değerli ölçüde tekrar fiyatlanmasına yol açtığı belirtildi.

“Finansal piyasalarda ortaya çıkan gerilim merkez bankalarının işini zorlaştırıyor”

Politika yapıcıların sistemik riskleri durdurmaya yönelik güçlü reaksiyonunun piyasalardaki tasayı azalttığına işaret edilen raporda, “Ancak piyasa inancı kırılgan olmaya devam ediyor ve yatırımcılar finansal sistemin temel sıhhatini yine değerlendirdikçe, bir dizi kurum ve piyasada gerginlikler hala görülüyor.” değerlendirmesinde bulunuldu.

Raporda, son olayların global finansal sistemin dayanıklılığını test edecek daha sistemik bir gerilimin habercisi mi, yoksa on yıldan fazla müddettir bol likiditenin akabinde daha sıkı mali ve finansal şartlardan kaynaklanan zorlukların münferit tezahürü mü olduğunun piyasa iştirakçilerinin ve siyaset yapıcıların karşı karşıya bulunduğu temel sorun olduğu tabir edildi.

Küresel mali krizden bu yana, bilhassa büyük bankalarda uygulanan düzenleyici değişikliklerin mali sistemi genel olarak daha dirençli hale getirdiğine dair çok az kuşku olduğuna işaret edilen raporda, bankaların yanı sıra banka dışı finansal kuruluşlarda da saklı kalmış olabilecek kırılganlıklara ait telaşların devam ettiğine dikkat çekildi.

Raporda, “Finansal piyasalarda ortaya çıkan gerilim, enflasyonist baskıların beklenenden daha kalıcı hale geldiği bir devirde merkez bankalarının işini zorlaştırıyor.” tabiri kullanıldı.

Finansal istikrar risklerini ele almayı amaçlayan araçların uygunluğunun merkez bankalarının para siyaseti maksatlarını finansal istikrar gayelerinden ayırmasına yardımcı olması gerektiği vurgulanan raporda, merkez bankalarına enflasyonist baskıları ele almak için siyasetlerini sıkılaştırmaya devam etmelerine müsaade vermesi gerektiği kaydedildi.